7 juillet 2026

Dette publique : l’OCDE appelle la France à un sérieux tour de vis budgétaire

Alors que la dette publique française continue de progresser, l’OCDE appelle la France à engager un important effort budgétaire. Une trajectoire qui pourrait notamment se traduire, dans les prochaines années, par de nouvelles hausses d’impôts et de charges sociales pour les entreprises.

La trajectoire des finances publiques françaises reste sous pression. Dans sa dernière étude économique consacrée à la France, l’OCDE, l’Organisation de coopération et de développement économiques, estime que le pays doit engager un effort important pour remettre ses comptes publics sur une trajectoire plus soutenable. L’organisation pointe notamment le niveau élevé des dépenses publiques, le coût croissant de la dette, le vieillissement de la population et une croissance encore trop faible.

Ce diagnostic intervient alors que la France doit déjà composer avec des marges budgétaires réduites. Pour l’OCDE, le redressement des finances publiques passera donc par des réformes structurelles et par une maîtrise plus stricte de certains grands postes de dépenses. Un débat sensible, qui pourrait aussi rouvrir la question de la fiscalité et du niveau des prélèvements dans les prochaines années.

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Une dette hors de contrôle

Dans le détail, les projections de l’OCDE sont particulièrement préoccupantes. La dette publique française, qui représentait environ 60 % du PIB en 2000, atteint aujourd’hui 117,5 % du PIB et dépasse désormais le seuil symbolique des 3 500 milliards d’euros. Si aucune mesure supplémentaire n’est prise dans les années à venir, elle pourrait grimper à plus de 127 % du PIB dès 2030, puis dépasser 200 % à l’horizon 2050.

Cette trajectoire s’explique en grande partie par la hausse des dépenses liées au vieillissement de la population, mais aussi par les nouveaux besoins de financement, notamment en matière de défense et de transition écologique. À cela s’ajoute un autre facteur de tension, à savoir la remontée des taux d’intérêt, qui renchérit progressivement le coût de la dette. De 35,8 milliards d’euros en 2020, cette charge de la dette est déjà passée à 50,9 milliards en 2025. Elle devrait atteindre environ 59 milliards d’euros en 2026, puis 77 milliards en 2028, selon les projections officielles.

Dès lors, l’OCDE estime qu’une prolongation de cette tendance mettrait « en péril la viabilité budgétaire » de la France. Pour stabiliser la dette d’ici 2030, l’effort à fournir serait considérable : environ 3 points de PIB, soit près de 100 milliards d’euros. À plus long terme, l’ajustement nécessaire pourrait même dépasser 6 points de PIB.

La croissance ne suffira pas à redresser les comptes

Impossible, selon l’OCDE, de compter sur un rebond rapide de l’activité pour alléger naturellement la dette. L’organisation table sur une croissance limitée à 0,7 % en 2026, puis 0,8 % en 2027. Un rythme inférieur aux prévisions du gouvernement, qui mise encore sur une progression du PIB de 0,9 % en 2026 et 1 % en 2027. Autrement dit, les recettes fiscales ne devraient pas augmenter assez vite pour permettre à elles seules de réduire le déficit.

L’effort devra donc passer par une maîtrise plus stricte des dépenses publiques, dont le niveau reste particulièrement élevé en France. L’OCDE cible notamment les retraites, la santé, la dépendance et l’éducation. Sur les retraites, l’organisation recommande de reprendre la réforme de 2023 et d’envisager, à terme, un nouveau relèvement de l’âge légal de départ ou une indexation sur l’espérance de vie. Elle évoque aussi un gel des pensions les plus élevées, un recours accru aux médicaments génériques dans la santé, ainsi qu’une rationalisation de certaines dépenses d’éducation.

Des hausses d’impôts et de cotisations sociales dans le débat

Mais pour l’OCDE, les économies ne suffiront probablement pas. D’après ses projections, le redressement budgétaire devra aussi passer par de nouvelles recettes, et donc par des hausses d’impôts et de cotisations sociales dans les prochaines années. L’organisation évoque notamment la suppression des allègements de charges au-delà de deux SMIC, ainsi qu’une réduction de certaines exonérations d’impôt sur les sociétés. Elle propose également de revoir plus largement la fiscalité du patrimoine et certains avantages fiscaux.

Pour les entreprises, une telle orientation serait particulièrement difficile à encaisser. La France fait déjà partie des pays où le niveau des prélèvements obligatoires est le plus élevé au monde. Or les marges sont très serrées, notamment dans le commerce, après plusieurs années de hausse des coûts fixes, de ralentissement de l’activité et de tension sur la trésorerie. Une nouvelle augmentation de la fiscalité fragiliserait encore davantage les entreprises les plus exposées, jusqu’à menacer la survie de nombre d’entre elles. Ce sera sans doute l’un des grands points de tension des prochains débats budgétaires. Affaire à suivre de près.